تقرير الأسبوع: ماذا بعد ارقام التضخم الصادمة؟
لم تكد الأسواق تلتقط أنفاسها من قرار الاحتياطي الفدرالي الذي أعلن أخيرا تقليص حزمة شراء الأصول حتى دخلت في صدمة التضخم
ولم تكن سوى أيام قليلة تفصل بين تمسك مسؤولي الاحتياطي الفدرالي بانحسار مستويات التضخم مع تحسن سلاسل التوريد وسوق العمل سواء من خلال اجتماعاتهم او من خلال التعليقات خلال الأسبوع الماضي.
ويبدو أن أعضاء الفدرالي اجمعو على أن التضخم سوف يثبت في نهاية المطاف انه مؤقت وعابر ويتلاشى بمرور الوقت ولا حاجة لتسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة
لكن لسوء حظ الفدرالي الذي لديه تاريخ سيء في توقع مستويات التضخم، جاءت الأرقام عكس التوقعات تماما وقفزت الى اعلى مستوياته في نحو 30 عاما.
هل بدأ العد التنازلي لتعديل أسعار الفائدة
دفع تسارع مستويات التضخم الى ارتفاع التوقعات بأن يتخذ الاحتياطي الفدرالي موقفا أكثر صرامة خلال الفترة المقبلة لكبح جماح التضخم.
حيث قفزت الأسعار بواقع 6.2% على أساس سنوي خلال شهر أكتوبر بوتيرة هي الأسرع في نحو 30 عاما نتيجة الى اختناق سلاسل التوريد وتواصل ارتفاع أسعار الطاقة ونقص العمالة الماهرة.
ويبدو أن الفدرالي قد دخل فعليا في النفق المظلم حيث كافح الفدرالي من أجل إطالة أمد برنامج شراء الأصول لأطول فترة ممكنة من أجل دعم الاقتصاد متجاوزا الحقبة الأصعب خلال انتشار متحور دلتا في الربع الثالث.
لكن مع بدء الفدرالي تقليص برنامج شراء الأصول في وقت لاحق من الشهر الجاري بواقع 15 مليار انفجر التضخم متجاوزا مستويات 6%.
وعلى الرغم من تبرير بعض أعضاء مسؤولي الفدرالي بان الارتفاع المفرط ناجم عن الانفتاح الذي تبع انتشار متحور دلتا والأرقام سوف تنخفض خلال الأشهر القادمة تدريجيا.
لكن التوقعات المتفائلة تشير الى أن متوسط مستويات التضخم سوف تبقى حول 3.3% خلال العامين المقبلين في حين تستقر على مدار خمس سنوات حول 3.1% وهذا يعني أنها سوف تستمر لفترة أطول مما يتوقع الفدرالي
ويبدو الفدرالي في موقف لا يحسد عليه في ظل عدم قدرته على اتخاد قرار أكثر صرامة اتجاه تسريع وتيرة خفض شراء الأصول او البدء في رفع أسعار الفائدة قبل الانتهاء من البرنامج في ظل خشيته من تقويض الانتعاش الاقتصادي.
وعلى الرغم من صمت الفدرالي اتجاه ارتفاع التضخم ارتفعت التوقعات لرفع أسعار الفائدة خلال شهر يوليو القادم بواقع 80% بدلا من 30% قبل صدور بيانات التضخم وهو ما انعكس في مكاسب إيجابية على الدولار الأمريكي الذي تجاوز اعلى مستوياته في نحو عام ونصف.
هل تزيد الكورونا من متاعب التعافي؟
يبدو أن منطقة اليورو على موعد مع أوقات عصيبة في تزايد معدل الإصابات اليومية بكوفيد-19 لتهدد الانتعاش الاقتصادي الهش
وخلال الأسبوع الماضي قفزت الإصابات في أوروبا الى نصف الإصابات عالميا في اعلى وتيرة منذ ابريل من العام الماضي حين كان الفيروس في موجته الأولى
ووسط المخاوف من تغول الموجة الجديدة في منطقة اليورو اتخذت العديد من الدول العديد من الإجراءات الاحترازية للحيلولة دون انتشاره
حيث فرضت هولندا اغلاق جزئيا لمدة ثلاثة أسابيع تبعتها النمسا يوم أمس التي فرضت حظرا شاملا على جميع الفئات التي تتجاوز أعمارهم عن 12 عاما ولم يتلقوا اللقاح في محاولة لكبح انتشار الوباء.
ويثير عودة انتشار الفيروس المخاوف من تقويض التعافي الهش وسط إجراءات التحفيز النقدي التي باتت تقترب من نهايتها من قبل البنك المركزي الأوروبي في ظل تسارع مستويات التضخم بفعل اختناق سلاسل التوريد
ومن المحتمل أن تقوض الإجراءات الاحترازية التي تشمل الاغلاق على تعافي الاقتصاد الأوروبي خلال الفترة المقبلة وتمدد أجل تعديل أسعار الفائدة لتنعكس في مزيد من الخسائر في اليورو.
ولدى الاسواق العديد من الخطابات المجدولة لصناع السياسة النقدية من اعضاء الاحتياطي الفدرالي والبنوك المركزية الرئيسية والتي من المحتمل أن تؤثر في تحركات الاسواق.
الثلاثاء – 16 – نوفمبر
- خطاب باركين - عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
- عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (بوستيك) يتحدث
- عضو مجلس محافظي بنك كندا (شيمبري) يتحدث
- خطاب دالي - عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
الاربعاء – 17 – نوفمبر
- خطاب ويليامز - عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC
- خطاب بومان عضو اللجنة الفيدرالية
- حديث والر عضو مجلس محافظي الفيدرالي
- خطاب دالي - عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
الخميس – 17 – نوفمبر
- خطاب ايفانس - رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو
- مساعد محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي (إيليس) تتحدث
- مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتوظيف (نوفمبر)
الجمعة – 12 – نوفمبر
- خطاب لاجارد محافظ ECB
- حديث والر عضو مجلس محافظي الفيدرالي
- خطاب كلاريدا عضو اللجنة الفيدرالية
ولدى المتداولين العديد من الأرقام الاقتصادية الهامة والتي كلاريسا لها تأثير قوي في تحرك الأسواق والتأثير في معنويات المتداولين
الاثنين – 15 – نوفمبر
- الناتج الإجمالي المحلي الياباني (الربع الثالث)
- الإنتاج الصناعي الصيني (أكتوبر)
- مؤشر نيويورك للصناعة (نوفمبر)
الثلاثاء – 16 – نوفمبر
- محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية الاسترالي
- معدل التغير في التوظيف البريطاني (سبتمبر)
- مبيعات التجزئة الأساسية الامريكية (أكتوبر)
الاربعاء – 17 – نوفمبر
- مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني (أكتوبر)
- مؤشر أسعار المستهلكين منطقة اليورو (أكتوبر)
- تصاريح البناء (أكتوبر) الامريكية
- مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الكندي (أكتوبر)
الخميس – 17 – نوفمبر
- مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتوظيف (نوفمبر)
- اعانات البطالة الاسبوعية الامريكية
الجمعة – 12 – نوفمبر
- مبيعات التجزئة البريطانية (أكتوبر)
- مبيعات التجزئة الأساسية باستثناء السيارات الكندية (سبتمبر)