تقرير بداية الأسبوع: هل يفاجئ الفدرالي الأسواق؟

تتجه الأنظار هذا الأسبوع صوب اجتماع الاحتياطي الفدرالي وسط توقعات بأن يتم الإعلان رسميا عن رفع أسعار الفائدة خلال مارس المقبل

وفي ظل تسعير الأسواق رفع أسعار الفائدة نحو أربع مرات هذا العام سجلت المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة أسبوعا أحمر خلال الأسبوع الماضي وسط ترقب المستثمرين لمعرفة قرار الفدرالي الذي بدا حربه على التضخم الذي سجل أعلى مستوياته في نحو أربعين عاما

وبجانب قرار الفدرالي والمؤتمر الصحفي الذي يتبعه يكون لدى المتداولين فرصة التعرف على أرباح الشركات خلال الربع الأخير من العام الماضي بالإضافة الى أرقام الاقتصاد الأمريكي والألماني لمعرفة النتائج الأولية لمتحور أوميكرون على الاقتصاد.

هل يسير الفدرالي على خطى بنك إنجلترا؟

تكون الأسواق على موعد مع بيان الاحتياطي الفدرالي خلال وقت لاحق من الأسبوع الجاري بشأن مسار رفع أسعار الفائدة في ظل تسارع مستويات التضخم

حيث أظهرت بيانات التضخم خلال الأسبوع الماضي تسجيل اعلى مستوياتها في نحو أربعه عقود بواقع 7% في ظل عمليات الانفاق الحكومي وبرامج التحفيز النقدي الضخمة التي أطلقها الفدرالي على مدار عامين لمكافحة آثار الجائحة مما تسبب في تضخم الأسعار

وبشكل مفاجئ تخلى الفدرالي عن مقولة التضخم مؤقت خلال اجتماعه في ديسمبر الماضي معلنا مضاعفة وتيرة خفض الأصول تمهيدا لرفع أسعار الفائدة ذاهبا الى أبعد من ذلك نحو مناقشة خفض الميزانية العمومية التي تحمل نحو 8.8 تريليون دولار من السندات

وتسعر الأسواق حاليا تعديل أسعار الفائدة خلال مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر بواقع 25 نقطة وميكرون أساس وسط توقعات بأن يتم البدء في تقليص الميزانية العمومية خلال شهر مايو القادم

لكن النظرة الأكثر تشدد تتطلع الى اعلان الفدرالي مفاجئة برفع أسعار الفائدة بواقع 50 نقطة أساس خلال اجتماع مارس في ظل الضغوط التي يتعرض لها التضخم الذي طالما اعتبر التضخم مؤقتا وبات للمرة الأولى يركض خلفه منذ ثمانيات القرن الماضي.

ولم يكن يرغب السيد بأول وأعضاء الفدرالي في التسبب لصدمة للأسواق عبر خفض برامج الأصول عبر رفع توقعات التضخم وخفض توقعات النمو تمهيدا لتعديل أسعار الفائدة سابقا لكن أرقام التضخم لم تتوقف عن الارتفاع

وفقدت المؤشرات الأمريكية نحو 10% من قيمتها على مدار الأسبوع الماضي ليسجل مؤشر ناسداك أسوء أداء اسبوعي منذ مارس للعام 2020 وهو تاريخ دخول الجائحة الولايات المتحدة

يبدو أن الفدرالي دخل النفق المظلم فعلا وبات في منتصف الطريق لا يمكنه التراجع عن تشديد سريع في سياسته النقدية لكنه يخشى الآثار الجانبية التي قد تدفع الاقتصاد الى ركود خلال العام الجاري وتضر بالتعافي الاقتصادي

لكن رئيس الفدرالي كان قد ألمح خلال شهادته امام لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي حول التضحية بالتعافي الاقتصادي من أجل كبح جماح التضخم منفتحا على رفع أسعار الفائدة بأكثر من ثلاث مرات خلال العام الجاري وبواقع 25 نقطة أساس لكل مرة.

ومن المحتمل أن تتواصل الضغوط على الأسواق المالية وسط تعافي طفيف في الدولار ترقبا لقرار الفدرالي الذي من الممكن أن يشكل صدمة في حال السير على خطى بنك إنجلترا والبدء في رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع الأسبوع الجاري او رفعها بواقع ب 50 نقطة أساس خلال اجتماع مارس المقبل

هل تظهر أرقام الاقتصاد أثار متحور أوميكرون

أكتشف متحور أوميكرون مطلع ديسمبر الماضي في جنوب أفريقيا وسرعان ما انتشر كالنار في الهشيم حول معظم دول العالم في أيام قليلة

واتجه المتحور لضرب جميع خطط الاحتفال بأعياد الميلاد للعام الثاني على التوالي في ظل سرعه الانتشار مما تسبب في تضرب قطاعي الضيافة والسياحة وتعطل المئات من الرحلات الجوية ودفع بعض الدول اتخاذ إجراءات الاغلاق الشامل مما أثار الهلع في الأسواق من أعادة سيناريو العام 2021.

في حين يكون التأثير طفيفا على الولايات المتحدة بعدما رفض الرئيس بايدن فرض أي حالات اغلاق على الاقتصاد مكتفيا بقرارات الحكومات المحلية للولايات بالتعامل مع المتحور مع تسريع وتيرة التطعيم

ومن المحتمل أن يسجل الاقتصاد الأمريكي نمو بواقع 5.4% خلال الربع الرابع لتدفع الاقتصاد الأمريكي الى تسجيل نمو بواقع 5.2% خلال العام 2021

وتساهم قراءة أفضل من التوقعات الى تعزيز نظرة الفدرالي الإيجابية اتجاه الاقتصاد لتشديد سياسته النقدية بوتيرة أكبر خلال العام القادم على الرغم من انتشار متحور أوميكرون الذي تفضي بمعدلات قياسية خلال الربع الأول من العام الجاري.

ينصب تركيز المستثمرين هذا الأسبوع على قرار الاحتياطي الفدرالي والمؤتمر الصحفي لجيروم بأول وسط بعض البيانات الاقتصادية الهامة:

الاثنين – 24– يناير

• مؤشر مديري المشتريات الصناعي الألماني (يناير)
• مؤشر مديري المشتريات الصناعي منطقة اليورو (يناير)
• مؤشر مديري المشتريات المركب البريطاني (يناير)
• مديري المشتريات الصناعي البريطاني (يناير)
• مديري المشتريات الخدمي البريطاني (يناير)

الثلاثاء – 25 – يناير

• مؤشر أسعار المستهلكين الاسترالي (الربع الرابع)
• مؤشر IFO لمناخ الأعمال الألماني (يناير)
• مؤشر ثقة المستهلك CB (يناير)

الاربعاء – 26 – يناير

• مبيعات المنازل الجديدة (ديسمبر)
• قرار الفائدة الصادر عن البنك المركزي الكندي
• قرار الفائدة الصادر عن البنك الفديرالي الأمريكي
• المؤتمر الصحفي لمجلس الاحتياطي الفدرالي

الخميس – 27 – يناير

• مؤشر أسعار المستهلكين النيوزلندي (الربع الرابع)
• طلبات السلع المعمرة الأساسية الأمريكية (ديسمبر)
• الناتج الإجمالي المحلي الأمريكي (الربع الرابع)
• اعانات البطالة الأسبوعية الأمريكية
• مؤشر مبيعات المنازل المعلقة الأمريكية (ديسمبر)

الجمعة – 28 – يناير

• مؤشر طوكيو لأسعار المستهلكين الياباني (يناير)
• مؤشر أسعار المنتجين الأسترالي (الربع الرابع)
• الناتج الإجمالي المحلي الألماني (الربع الرابع)
• مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الأمريكي (ديسمبر)
• مؤشر ميشيغان لثقة المستهلك (يناير)